趨勢高手》用債券 養身家

LINE it!

鉅亨網投顧總經理 朱挺豪

銀行定存有保障,但債券基金沒有,可是當利率低到只有1%多,未來的景氣看來也不是太樂觀,這時候,利率要上調幾乎不可能,所以錢要放哪裡?

 

其實,債券基金相當適合長期佈局的投資人,它可以用「養」的,而且就是應該分批存、長線養。不管利率上漲會不會侵蝕債券價格,但債息收益則是源源不斷,這才是債券報酬最大的來源。

 

有些人說,美國開始升息,所以債券不能買了,但真的是這樣嗎?

 

坦白說,債券仍是投資人應該留意的資產,不管這個世界要不要升息。因為,長期的債券報酬,幾乎完全來自配息,而不是價格的漲跌(請參考下圖)。升息雖然可能讓債券價格下跌,但卻會拉高債券的配息率。而參照過去的經驗,債券價格的下跌往往是短暫的,收息卻是持續的,只要這個國家或企業不倒閉,不斷累積利息之下,債券投資的總報酬上揚機率還是很高。

以全球高收益債券指數為例,計算過去十年的報酬,全球高收益債券的總報酬率是108.4%,但價格指數卻小跌4.9%,換句話說,孳息所帶來的收益貢獻達113.4%。可以說,長期下來,高收益債券的漲幅幾乎完全來自於孳息,而有孳息收益源源不絕的貢獻,正是債券投資的最大優勢。

 

進一步參考過去四次美國升息的經驗(如下表),一開始升息,高收益債市會有些波動,但隨著時間拉長,就會發現債市的孳息會開始發揮效果,並填補賣壓所造成的初期價格損失,平均下來,一年後的高收益債券平均漲幅是5.4%,二年後的平均報酬率則來到12.2%。

孳息是大靠山

再用一個最極端的狀況來看,金融海嘯期間,美國高收益債券一度大跌近35%;但根據Bloomberg資料設算,如果投資人剛好在金融海嘯前的高點進場,價格指數要到2010年3月中(21個月後)才能回本,但正如前述,債券是有孳息收益的,加計孳息的「總報酬指數」顯示,即使套在高點,在2009年8月上旬,投資人就已順利回本,收復失土的時間縮短到14個月!

 

面對一個低利的時代,雖然什麼都不做風險最小,而若能花點時間了解投資商品的特性,並懂得趁最近的市場動盪開始分批累積一些債券基金,就有機會慢慢養出自己的身家,也許更是兼顧報酬與風險的聰明選擇!

 

絕佳優惠費率
絕佳優惠費率