投資建議》基金好複雜,級別分不清?

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打開基金申購清單,第一眼看到便是XX基金公司OO對應資產基金??貨幣級別。基金公司與對應資產還容易理解,剩下的貨幣級別最容易讓人暈頭轉向,A美元、T南非幣、C澳幣、M歐元避險,又是貨幣、英文符號與避不避險,到底這些級別差在哪?

 

1. 先搞懂基金計價貨幣與對應資產貨幣

 

受限於篇幅限制,本篇先聚焦在貨幣與避險,英文符號留待以後再做解釋。假設投資人要購買XX美國股票基金南非幣級別,則最後看到的南非幣就是基金計價貨幣,是投資人買進本檔基金需要用的貨幣(補充說明,台灣投資人購買境外基金時,除了基金計價貨幣外,都可以新台幣購買,並由中介機構代為兌換成計價貨幣),而基金公司幫投資人買進美國股票需要的美元就是對應資產貨幣(各國股市都以本國貨幣進行交易,因此,美國股市對應的貨幣就是美元)。

 

2. 如何分辨有沒有貨幣避險

 

同檔基金不同計價貨幣績效比較

 

搞清楚計價貨幣與對應資產貨幣後,下一個便是避險級別。顧名思義,避險級別的功能是幫投資人避開某些風險,而此風險就是計價貨幣與對應資產貨幣不同的匯率風險(值得注意的是,匯率避險只避免計價貨幣與對應資產不同的風險,無法避開生活所需貨幣與計價貨幣不同的風險,像是新台幣與澳幣)。

 

從上圖可看出,同樣一檔美國股票型基金,美元、南非幣與澳幣版本走勢大不相同,美元與澳幣版本走勢一樣,是因為有避險的關係(讓以澳幣購買的投資人,不需要擔心澳幣兌美元匯率變化,只需關注美國股市表現即可);而美元與南非幣版本不同,則是因為沒有貨幣避險(沒有匯率避險的南非幣級別,讓投資人除了美國股市本身表現外,還會受到美元兌南非幣匯率強弱的影響)。

 

3. 匯率風險在哪?一張圖秒懂

 

貨幣避險與投資人的匯率風險

 

如前段所提,匯率避險避開的是基金計價貨幣與對應資產貨幣間的匯率風險。若投資人平日生活所需貨幣與基金計價貨幣不同,則投資人還是面臨額外風險。以上圖為例,假設生活所需貨幣是新台幣,基金計價貨幣與對應資產貨幣分別是南非幣與美元,要弄清楚承擔哪個貨幣風險,就要先知道該檔基金有沒有做貨幣避險。假設該基金沒有貨幣避險,則投資人只需要關心美元兌新台幣的匯率變化(可以理解成投資的人錢從新台幣換成南非幣後,再馬上由南非幣換成美元,南非幣只是過客,實質上等於新台幣換成美元);但若有貨幣避險,則投資人需要關心的匯率是新台幣兌南非幣,美元升貶值與否,都與此基金沒有關係(美元與南非幣間的匯率風險已經被規避掉)。

 

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

 

貨幣分散,降低匯率風險

藉由廣泛的資產配置,全球化的投資除了可以達到降低整體資產的波動度外,也等同於分散投資於不同貨幣,匯率風險也可大幅減少。建議投資人可以全球股票型或平衡型基金為核心,同時享受資產分散與貨幣分散的好處。

 

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