基金開箱文》NB新興本地債高配息的秘密

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透過結合「鉅亨買基金」的平台銷售資料與鉅亨網的文章點閱數據,我們發現最近基金界中,有一檔基金持續吸引投資人的關注。該基金為何能夠於激烈的配息基金競爭中殺出重圍?而其高配息率又來自何方?買進該基金的正確與錯誤期待為何?「鉅亨買基金」帶你深度了解這檔基金。

 

 

1. 配息率高人一等

 

當地貨幣計價新興市場債券基金配息排行-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

配息基金一直都是台灣投資人最愛的標的之一,根據投信投顧公會統計,台灣目前核備可銷售的境外基金中,固定收益型基金管理資金高達 1.7 兆台幣,佔整體管理金額的近 5 成。要在此激烈的戰場中勝出,高配息率往往是最快速吸引投資人目光的辦法。NB新興本地債基金近 12 個月配息率高達 10.6%,只略低於鋒裕新興市場當地貨幣債基金,而高達雙位數的配息率,正是該基金快速竄紅的原因

 

 

2. 高配息來自何方?

「鉅亨買基金」提醒投資人,高配息率不等同於高報酬率,因此,篩選出符合心目中理想配息率的基金後,仍需搞清楚該配息來自哪裡。下圖為 NB 新興本地債的持債評等分佈,該基金 BBB 與以上評級債券佔比為 74.2%,高於同類平均的 71.2%;可看出該基金經理人並沒有透過持有較低評等的債券(評級 BB- 以下之債券中,NB 新興本地債的持有比重與同類平均差異不大,且 NB 新興本地債持有更少無評級債券),來達成更高配息率的目標。

 

NB新興本地債持有債券評等分佈-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

若不是因為調降持有債券評等,那更高的配息率從何而來?從持債到期日分佈來看,NB 新興本地債透過持有更多到期時間更長的債券,來提高配息率

 

NB新興本地債持有債券到期日分佈-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

3. 低波動非特色,追求創造超額報酬能力

知道高配息率與其背後原因後,投資人於購買前該知道的最後一件事,便是此類基金的特性。以標準差來看,近 2 年當地貨幣計價債券基金年化標準差的同類平均為 9.94%,並非如同美國公債般低波動的資產。而較高波動的背後,則是高的上漲獲利比率與下跌防禦比率,當市場下跌時,此類基金並非特別抗跌;但上漲時,這類基金也很能漲。NB新興本地債的上漲獲利比率與下跌防禦比率又高於同類平均,顯示此檔基金經理人積極追求創造超額報酬,因此,波動程度自然較高。

 

本地貨幣新興市場債券上漲獲利與下跌防禦比率-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

鉅亨點評

NB 新興市場本地貨幣債券基金不以犧牲債券品質的方式,提高基金配息率。對於能忍受波動程度與追求較高收益的投資人,可考慮以此基金搭配其他低波動的資產,來建構理想的配息組合。

 

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