2018第四季投資建議》新興市場股市

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新興市場:高赤字拖累,小心別踩雷

 

推薦基金

B09329 貝萊德新興市場股票收益基金A2美元

 

  1. 小心財政赤字國

美元升息使融資成本升高,投資人需小心財政赤字較高國家,以避免受到該國經濟成長下滑及債券價格下跌的影響。

主要財政赤字國-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 別碰經常帳赤字國

經常帳大幅赤字的國家嚴重仰賴海外資金流入,若資金流向改變,此類國家將面對貨幣大幅貶值風險。

經常帳赤字國家-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 搶反彈?看看美元怎麼說

從1988年以來,若新興市場股市於8個月下跌超過20%時,未來股市反彈幅度取決於未來6個月美元表現。若美元指數轉弱,新興市場股市反彈幅度驚人。

新興市場股市於8個月下跌超過20%時,未來反彈取決於美元表現-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 強勢美元衍生新問題

回顧過往歷史,美元走強不僅常是金融危機的觸發點,強勢美元等同於美元計價債務成本升高,不利新興市場企業獲利。

強勢美元等同於美元融資成本上升-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 新興市場脆弱排名

部份新興市場國家嚴重仰賴美元計價債務,若美元發債成本持續升高,這些國家將面臨大問題。

從美元債務占比看新興市場脆弱排名-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

巴西:基本面轉好,政治風險高

 

  1. 選舉結果影響巨大

龐大的社會安全支出成為巴西政府削減預算赤字路上的最大障礙。表示支持修憲並解決此問題的總統候選人Alckmin支持率僅6%,不受市場歡迎的Lula及其後繼者支持率反倒大幅領先。選舉結果成為巴西股匯市最大風險。

巴西社會安全支出佔政府支出比重過重-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 罷工結束,工業復甦

巴西逐漸走出先前罷工帶來的負面衝擊,卡車運量年增率回復正值、工業信心反彈,巴西經濟基本面好轉中。

巴西走出罷工陰影,生產反彈-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

俄羅斯:基本面轉好,高油價撐腰

 

推薦基金

B06237 法巴百利達俄羅斯股票基金C(美元)(本基金配息政策可能致配息來源為本金)

 

  1. 基本面轉佳

從薪資、消費,或貨物運輸及工業生產來看,俄羅斯經濟基本面均大幅好轉。

俄羅斯基本面轉好,薪資增速加快-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 受惠高油價

身為能源主要出口國,高油價有利俄羅斯,近期貿易餘額及財政餘額雙雙改善,提供俄羅斯政府更多捍衛盧布的子彈。

受惠高油價,俄羅斯財政收入攀升-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

印度:投資信心強,經濟續成長

 

  1. 充裕資金做後盾

印度貨幣供給維持正常、銀行貸款增速加快,有了充裕的資金做後盾,復甦中的工業生產年增率可望跟隨成長。

印度銀行貸款增速提高,工業生產可望跟隨成長-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 信心上高檔,投資帶動成長

2013至2015年間,印度固定投資低迷。如今民間部門信心增強,並且再度增加投資,預期明後年都可望維持高檔,支撐經濟持續成長。

投資為此輪經濟成長加快主力-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

中國:政策刺激成長,經濟可望反彈

 

推薦基金

B19026 瑞銀(盧森堡)-中國精選股票基金(美元)

 

  1. 債務壓力大,消費續下滑

中國居民部門扮演過去幾年加槓桿主力,但如今債務壓力已較大,難以延續擴張速度,民間消費跟隨下滑。

中國零售銷售增速大幅下滑-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 政策雙管齊下,成長動力增加

透過消費升級促進經濟轉型計畫受阻,為沖銷與美國貿易戰帶來的負面效果,中國預料將再採貨幣寬鬆及財政刺激政策,第四季中國經濟數據將受益反彈。

中國貨幣政策趨於寬鬆,貸款增速加快-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

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