2018第四季投資建議》債券市場

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債券市場:高收益債最划算,美國公債添心安

 

推薦基金

B08068 摩根投資基金-環球高收益債券基金-JPM環球高收益債券(美元)-A股(累計)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)
B20138 安聯美元高收益基金-AT累積類股(美元)(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
B31144 瀚亞投資-M&G收益優化基金A-H(美元避險)

 

 

  1. 高收益債C/P值最高

延續上季看法不變,考量到通膨升高及升息風險,除了歐高收之外的高收益債券依舊是C/P值最好的選擇。

高收益債C/P值最高-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 全高收-報酬可期

不考慮景氣衰退及政治風險,分別假設未來12個月全球政府債券殖利率上升0.5%或1%時,全球高收益債券預估報酬分別為4.7%及-2.4%,綜合表現優於其他券種。

全高收報酬可期-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

然而受到全球流動性減少影響,全球高收益債券與公債間利差小幅升高,預料此趨勢將延續,全球高收益債券價格下跌機率高,資本利得空間小、配息仍為報酬主要來源。

全球高收益債券獲利預估依然樂觀-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 美高收-成熟市場首選

從近期美國與歐洲經濟數據來看,美國經濟明顯優於歐洲,美高收投資價值高於歐高收。

美歐經濟出現分歧-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 美國公債在手,下跌不愁

儘管持有美國公債會降低資產組合報酬率,但卻能夠有效提高上漲機率,為平衡投資組合的風險與報酬,美國公債扮演重要角色。此時升息空間逐漸減少,美國公債適合投資人分批佈局。

加入美國公債,有效提高上漲機率-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

  1. 新興市場債-慎防匯率災情

今年以來,部份新興市場國家因為舉債過高或外匯儲備不足,貨幣巨幅貶值,而這些國家往往也正是當地貨幣計價債券發債大國,當地貨幣計價新興市場債券表現悽慘。

新興市場匯率重災國,正是發債大國-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

受到貨幣大幅貶值及可能發生輸入性通膨的壓力,新興市場多國央行改採升息策略,不利新興市場債券價格。

新興市場債主要持有國家之政策利率變化-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

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