投資建議》買錯差很多,避險資產選哪種?

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近期投資市場隨著消息面上下震盪,投資人看著自己的總報酬變化,是不是也嚇出了一身冷汗?其實,如果資產配置裡的避險資產挑的好,就可以免於這種煎熬。大家都知道投資債券比股票安全,但是都是債券,你知道怎麼挑才可以發揮避震的效果嗎?

 

1. 高信評債券才是避震神器

攤開2000年以來市場表現,可以看到,每每在股市大幅下跌的時候,債券確實比股票表現更抗跌。但是更值得投資人留意的是信評越高的債券,尤其最高信評AAA – AA的債券,大部分的時候更是只漲不跌,反而信評較低的債券,常常是隨著股市下跌,只是幅度有差別。
有一派的投資人偏好非投資等級的債券(BB級以下),因為可以達到以較低的波動度參與市場。可是,如果投資人想要達成的目的是「在市場下跌時,投資價值能不跌反漲」時,千萬不要選錯,應該根據不同投資目的選擇適合的標的,在想抗跌的前提下,高信評債券較好。

股市大跌時,各評級債券表現

2. 債券基金超多種,從兩方向下手

債券基金的種類超級多,而且裡面包羅萬象,建議在這個時候想要找避險債券的投資人,可以從兩種方向去挑基金,第一,想要自己配置債券比重的自主投資人,可以從美元多元債券類別去挑選,因為這種類別通常以高信評債券為主要標的。

美元多元債券各信評佔比

再來要檢視過去基金績效表現,下表利用過去五年的績效表現,這段期間有經歷過歐債危機和去年底股市修正的,較具參考價值。想要顧及抗跌和長期報酬,應該選擇越靠近右上角的基金,因為在過去最差一季報酬較低,累積報酬也比較高。

近五年報酬率表現

第二個方向是選擇股債都有的平衡基金,交由基金經理人來決定目前合適的股債比重,並且挑選精選投資策略以高品質資產為主的當作首選。

3. 別小看避險性債券的潛力

即使許多人都知道避險性債券的好處,但大部分投資人還是對這類債券不屑一顧,最大的原因來自認為這種債券的報酬率偏低,可是,也許投資人還忽略一個避險性債券上漲的因素。
現在市場對今年年底前降息的預期已經大幅提升,遠期利率也是一路下滑,如果這項預期成真,對於避險性債券來說是一項利多。除了原本的票息之外,投資人還可能另外獲得資本利得。更別提在市場動盪時,這類工具吸引資本進一步推升價格的能力。

 

市場預期未來利率變化

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

市場震盪下,避險資產挑高信評

在上週貿易戰打得火熱的時候,我們曾針對目前有的股票部位應該如何調整提供了看法(貿易戰重演,這次你會怎麼做?)。對於債券的部位,一般建議投資組合內至少要有約占總投資30 %的債券部位,但對於更保守的投資人,或預期未來狀況波動可能會更大的投資人,可以提高10-20%的占比,將可以為投資組合帶來不錯的避震效果。

 

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