基金開箱文》野村愛爾蘭美國高收益債券基金透析

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基金投資有一種特別的現象-表現較優異的基金,會吸引大部分的資金,而表現較差的管理規模則較容易漸漸萎縮。過往幾年,整體美國高收益債券基金主動管理規模逐漸下滑,但「野村(愛爾蘭)美國高收益債券基金」的管理規模卻逆勢成長,是什麼樣的魔力讓它如此受到青睞?此時的時間點,此檔基金還適不適合持續投入?本篇開箱文帶你一探究竟。

 

 

1. 績效比一比:夏普值(報酬風險比)最優

首先,績效對於投資人來說絕對是最重要的,所以用基金績效來一決基金好壞是最乾脆的。雖然此檔基金在海外成立時間很早(2009 年),但在台灣可供一般投資人申購的類別成立期間較短,所以能比較的期間較短。如果以三年績效(最長可比區間)來看,此檔績效表現亮眼,但短期績效只與平均水準相近。 

美國高收益債券基金,累積績效比較表-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

只追求絕對報酬其實是不夠的,因為有可能在擁有優異表現的同時,基金波動卻超高。一檔基金如果波動過高,容易導致投資人無法長期持有。所以,檢視同時考量報酬和風險的夏普值,是非常必要的。在同類基金中,野村(愛爾蘭)美國高收益債券的三年夏普值最高,意味著可以用較低的波動獲得相同報酬。這樣相對優異的表現是如何達到的?這就要透過第二點的基金布局來剖析了。

同類基金三年夏普值(年化)比較-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

2. 持有債券比一比:買得便宜,可以提高潛在報酬

相較於股票基金,投資債券基金較容易理解。在債券沒有違約的前提之下,若債券價格越便宜,代表未來潛在的報酬越高,這點可以透過基金平均到期殖利率探出端倪。另外,同樣也很重要的是關注基金整體對於利率的敏感程度,若存續期間較高,則對利率升降較為敏感。

野村(愛爾蘭)美國高收益債券基金持有的債券當中,平均到期殖利率較高,且調整過後的存續期間較短,意味著基金未來的潛在報酬機會較高,且不易受到利率變化影響。

存續期間與利率比較-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

以債券的品質來看,此檔基金在較低評級債券的配置沒有特別多或少,但以行業別來看配置較高比重在能源產業,這也解釋了為什麼此檔基金近期績效相對弱勢的原因。該檔基金同時持有的債券數量較多,單一公司風險對基金的影響也會相對下降。

持有債券比一比-配息基金的專家:鉅亨買基金

持有債券比一比-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

3. 配息比一比:排名第四名 

買高收益債很少投資人不在意配息率,此檔基金的配息率排名居第四名。相較同類平均(僅列出各基金最高配息的級別)的 6.59% 多出了 1%,對於喜歡配息率的投資人很有吸引力。但仍要提醒投資人注意高配息是否會拖累基金整體表現,在同樣是年化配息率高於 7% 的前四名基金中,野村(愛爾蘭)美國高收益債券的含息總報酬不算差,且以整體類別來看,此檔基金的一年含息總報酬也僅略低於類組平均的 -1.30%。

近一年平均配息率及含息總報酬-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

鉅亨點評

野村(愛爾蘭)美國高收益債券基金兼具風險、報酬及配息需求,不論是考量報酬與風險的比率的三年年化夏普值是同類組最高,目前基金持有的債券,較同類組基金更具備上漲的潛力,而且基金持有項目較分散,可令基金績效受單一公司影響的程度下降,即使近期績效受到油價回檔拖累,仍不失為投資美國高收益債券的長期好選擇。

 

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