投資週報》市場盼中美好消息,阿根廷恐違約!

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一週回顧及表現

 

成熟市場

  • 貿易相關消息依舊左右市場表現,中國暗示將不會對美國關稅採取立即反制措施,並正面回應9月份赴美磋商,激勵全球股市反彈1.98%;此外,美國消費者支出、耐久財訂單數據優於預期,美股上漲2.79%;
  • 義大利總統重新任命孔蒂回鍋籌組聯合政府,一掃過去14個月以來義大利政府的不確定性,歐洲股市大漲2.77%。

 

 

新興市場

  • 中美部分新增關稅於9/1生效,市場可望9月份談判能傳出好消息,中國國務院於27日發佈了20條提振消費信心措施,包括逐步放寬或取消汽車限購,加大對新消費等金融支持等,香港反送中事件懸而未決,中國股市小幅上漲0.40%;
  • 巴西第二季GDP表現優於預期,由前期0.2%上升至0.4%,抵銷阿根廷選擇性違約的消息;印度暫緩對外資課徵附加費的計畫,並向國營銀行駐資、解除新車禁令等利多消息,激勵印度股市上漲1.72%。

 

 

債券市場

  • 利率倒掛情形未改善,美國10年期政府債券殖利率跌破1.5%,美國政府債券指數價格上漲0.34%,美國投資等級債券也上漲0.34%;
  • 阿根廷政府宣布將與機構債權人和國際基金協商延展部分到期債券,標準普爾將之信評調整為選擇性違約,新興市場主權債券下跌0.30%。

 

 

原物料、匯率

  • 美國財長稱目前尚無干預美元的計畫,加上風險情緒改變下,美元升值1.31%;
  • 美國石油鑽井活動放緩,加上中美貿易傳出正面消息,提振上週油價表現。

 

資料來源: Bloomberg, 2019/09/02(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2019/08/31)

 

市場報酬率

 

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 負利率債券激增,對生產力不是好事

伴隨著龐大債務與極端低利率政策,全球負利率債券持續增加,但對於生產力來說,可能並非好消息。

 

全球負利率債券大幅增加/低利率伴隨低生產力

 

2. 全球金融壓力蠢動

全球銀行類股價格持續走弱、全球金融壓力指數緩緩升高,若金融壓力繼續升高,恐不利高收益債券表現。

 

全球金融壓力再度升高/高收益債券警戒中

 

3. 阿根廷技術性違約

阿根廷政府表示將延後部份債券到期日,若確定違約,將是阿根廷自1810年建國以來,第9次違約。

 

阿根廷外匯存底再度流失/新興市場股市與匯市表現息息相關

 

本週關鍵數據行事曆

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