投資週報》中東衝突降溫,美股重回漲勢

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一週回顧及表現

 

成熟市場

  1. 美國與伊朗都不希望雙方衝突繼續升高,中東緊張情勢降溫,但受到美國本身經濟數據好壞參半影響,美股大型與小型類股表現分歧,大型類股上漲0.94%、小型類股下跌0.19%;
  2. 歐元區投資者信心、零售銷售年增率與經濟信心都有所好轉並優於預期,加上避險情緒下降,歐股上漲0.43%。

 

新興市場

  1. 中國與美國預計將於本週簽署第一階段貿易協議,加上先前降準資金所帶來的刺激,中國股市延續近8週的上漲趨勢,中國股市上漲1.56%;
  2. 受到選舉逼近影響,部分投資人趁選前獲利了結,以避開選舉不確定性,台股表現與整體新興市場或新興亞洲股市脫鉤,下跌0.71%。
  3. 巴西工業生產年增率不佳、通貨膨脹率升高至4.31%,投資人擔憂巴西央行的降息週期將因此結束,巴西股市下跌2.7%。

 

債券市場

  1. 儘管美伊爆發戰爭機率大幅降低,但受到美國經濟數據好壞參半的影響,美國10年公債殖利率持續於1.8%至1.9%間波動,美國公債小幅下跌0.06%;
  2. 受到避險情緒下降影響,各類債券普遍表現良好,全球高收益債券上漲0.12%、新興市場主權債券上漲0.31%。

 

原物料、匯率

  1. 黃金價格衝高後小幅回落,但對貨幣超發擔憂依然支撐黃金價格,單週漲幅縮小至0.65%;
  2. 中東緊張情勢降溫,原油價格回吐先前漲幅,布蘭特油價下跌5.32%。

 

資料來源: Bloomberg, 2020/01/13(顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2020/01/10)

 

 

市場報酬率

 

 

三大市場關鍵事件及分析

1. 世界銀行:全球前景依然脆弱

世界銀行將2020年經濟成長率預估值從2.7%調降至2.5%,較少的政策刺激、較高的債務水平與長期下滑的生產力,都是限制經濟成長率復甦的原因。

 

政策支持弱於去年/已開發國家生產力增速下降

 

2. 不論中東情勢如何,油價要漲上天仍有困難

從全球原油供需狀況來看,第一季合理油價落在每桶70美元左右,若伊朗要將油價提高至每桶100美元,必須干擾全球原油生產,並將產量降低500萬桶才有可能。

 

原油需求略高於供給/沙烏地阿拉伯有大量閒置產能

 

3. 服務好、製造差,全球物價蠢動離

全球普遍面臨服務業好、製造業差的情形,這代表需求面沒問題,但供給卻可能減少,以美國經驗為例,物價年增率可能因此升高。

 

美國物價年增率逼近3%/全球物價上揚中

 

 

本週關鍵數據行事曆

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