投資建議》基金規模越大越好?

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挑基金的時候你都會參考哪些指標呢?過去我們分析過幾個有效的挑基金指標,幾乎全部是透過基金的客觀數據做根據,那透過資金的青睞程度當做口碑指標,來判斷基金的好壞有沒有效果呢?一起透過這篇文章來一探究竟吧!

 

1. 基金規模怎麼影響績效?

 

當到一個不熟悉的地方找餐廳用餐時,你是不是也會因為某間店的用餐人數比較多,而潛意識認為這間店一定比較好吃?但是換做在投資領域裡面,這種「名店效應」可能就不是同一回事了。因為當基金管理規模大幅增加、減少的時候,會造成該檔基金本質上的轉變。

 

基金規模通常可以帶來許多好處,例如當基金在某類市場上擁有足夠大的影響力時,通常可以有較好的議價能力或參與該發行公司的治理,但反過來說,當基金規模過於龐大時也會帶來壞處,例如某類資產本來市場規模就不大時,資產價格反而會因此被墊高,甚至如果超過該資產市場時,基金反而得被迫買進不符合投資人預期的資產。

 

2. 管理規模冠軍的過去績效表現如何?

了解了規模可能帶來的好處與壞處之後,投資人最想知道的是究竟「基金規模越大,績效是不是絕對不會差?」,下表將股票型、債券型、平衡型三大種類中規模最大的基金相對績效列出,可以看出該檔基金與同類基金相比,績效究竟有沒有比較突出。

 

規模冠軍的基金相對表現比較表

 

從近五年來看,這些基金年度表現反而相對溫和,落在績效領先群(表現位於前四分之一)的機率很低,這可能是因為這些基金資金過多,不得不納入更多元化的資產,導致操作難以勝出較為積極的中小型基金。

 

3. 如何判斷基金規模的大小

 

雖然影響基金規模大小的因素很多,不應該做為投資人挑選基金時的唯一參考指標,但是基金規模過大或過小,都不是投資人所樂見的。因為,基金規模過小,容易受到清算或合併,在台灣依規定股票型基金淨資產價值低於1億元、債券型基金低於2億元時,就會遭到清算,境外基金則是依照註冊地規定,通常門檻是3億元。基金規模過大,則會造成第一、二點裡提到的基金「名不符實」的狀況。所以,在挑選基金前還是應該留意這項因素,透過下表就可以找到主要基金類別的規模中位數做為參考。

 

主要類別的基金規模中位數

 

 

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

 

別在迷信基金規模越大越好,其他指標才有意義

下次當再遇到其他人跟你說某檔基金規模很大,一定是因為績效優異的時候,要冷靜下來停看聽。留意基金規模不等於優異績效,而應該回頭去看基金的長期績效、費用率、波動度及週轉率等等,這些相對更可靠的指標。

 

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