投資建議》股市瘋漲,我該停利嗎?

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今年以來,全球股市輪流大漲,已開發國家股市與新興市場股市分別上漲 11.12% 與 9.11%,與去年底的悲觀情緒形成鮮明對比。在全球經濟數據持續轉弱下,投資人不免擔心漲勢將盡,並考慮逢高獲利了結。但停利真的是個好選擇嗎?「鉅亨買基金」帶你打破停利停損有助改善績效的迷思。

 

 

1. 停利到底有沒有用?

停利對投資人反而不利-配息基金的專家:鉅亨買基金

若投資人於 1988 年買入美股後,便忘記這筆投資,截至今年 2 月底,此投資的平均每年報酬率高達 10.3%。若投資人聽信投資專家建議,每年都嚴格執行停利計畫(每月底定期審視年至今報酬,若報酬率超過特定幅度,便將美國股票換成美國政府債券,年底再調回美國股市),則投資人報酬將受到嚴重侵蝕。且停利水準越低,投資人受到的傷害就越大,若 15% 時啟動停利機制,投資人年化報酬率將降低至 9.5%;若停利水準調整成 5% 時,年化報酬率將大幅下滑至 5.9%

 

 

2. 停利加上停損,保護資產好幫手?

透過我們研究,停利帶來的好處遠低於壞處(標準差降低幅度遠低於報酬率下滑程度,報酬風險比也跟隨惡化),那停利加上停損呢?。同樣從 1988 年以來,若投資人同時採用停利與停損機制,投資人報酬率惡化的程度遠高於單純停利機制。若停利與停損條件都設在 15%,投資人平均報酬率進一步降低至 7.4%;只有停利停損幅度調整成很低的 5% 時,停利停損機制的平均報酬率才好於單純停利機制,但也仍低於長期持有策略本身。

停利又停損,績效更差勁-配息基金的專家:鉅亨買基金

 

 

3. 資產配置才是王道

資產配置有助平衡風險與報酬-配息基金的專家:鉅亨買基金

投資人往往認為停利與停損有助於平衡報酬與風險,可以讓投資人賣在高點並買在低點,但該策略實際回測結果卻慘不忍睹,傳統的資產配置才是調整風險與報酬的正確方式。同樣從 1988 年以來,若投資人將六成資產配置於美國股票、四成於美國政府債券,且每年底再平衡一次,則該資產組合的年化報酬率為 8.8%、標準差為 8.6%,無論是報酬率、標準差或報酬風險比都優於停利與停損停利策略

 

 

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

別怕漲太多,資產配置才是王道

投資人別小看 2% 的差距,若投資人於 1988 年買入 1 萬元美國股票基金,長期持有投資人目前獲利 18.3 萬元,10% 停利與 10% 停損停利投資人獲利才 9 萬多元。投資人別再害怕市場短期是否漲太多,分散配置於股票與債券型基金,才是王道。

 

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